西飞专注飞机生产中建做建筑西飞更稳定但增长慢中建增长快但波动大

西飞集团是航空工业巨头西飞国际的母公司专注飞机和民用客机生产年营收稳定在300亿左右利润率约5%像去年歼-20交付量增长30%但受国际军购政策影响增速放缓中建集团作为全球最大建筑国企前年新签合同额破3万亿房建业务占比60%利润率仅2.8%像去年基建项目延期导致利润下滑15%但新签"一带一路"项目多增长点明确

西飞专注飞机生产中建做建筑西飞更稳定但增长慢中建增长快但波动大这个结论从三方面看首先行业属性航空制造业受国家战略保护订单稳定像西飞去年军机订单占比85%而中建60%业务依赖房地产等周期行业其次财务数据西飞近三年营收复合增长率8%中建达12%但西飞利润率高出3个百分点像前年西飞净利润27亿中建仅58亿再比如技术壁垒西飞拥有12项国际专利中建专利数量不足其十分之一政策风险中建受房地产调控影响明显前年地产行业投资缩水20%而西飞受军费增长5%支撑所以西飞适合稳健投资中建适合短期博反弹但长期看航空产业天花板比建筑行业高30%像C919客机市场空间预计达5000亿中建房建业务天花板才3000亿