实物传销就是卖假货或高价货，让下线不断拉人头赚钱。这类模式分两种，一种是实物资销，卖的东西根本不值钱，靠发展下线抽成；另一种是实物返利，卖高价产品承诺月息，等没新客户就跑路。比如2018年某保健品公司崩盘，负责人卷走2亿，全国3千人被坑。这类模式撑不过2-3年，因为新客户增长太慢，只能靠老客户反复买，撑到资金链断裂。

为啥说实物传销撑不过三年？首先看数据，2020年国家市场监管总局查处的传销案件中，实物类占比67%，平均存活时间2.8年。实物资销模式最要命，比如某减肥茶公司，2019年宣称月销500万单，实际每单成本30元，售价198元，靠拉人头月均增长8%，到2021年市场饱和就崩了。实物返利更危险，某珠宝公司2020年承诺年化24%收益，实际用新客户钱发利息，当月入不足时，负责人带着800万跑路。关键在“实物”是硬伤，产品卖不动就没人续费，比如某净水器传销，2021年产品滞销率高达73%，会员流失率月均25%，半年就崩盘。所以实物传销就像沙上建塔，客户增长一停滞，资金链就断崖下跌。