山钢整体比河钢强些，主要看营收利润和负债情况。山钢大前年营收7600亿，比河钢多1400亿；利润率也高1.2个百分点。负债方面山钢4700亿，河钢5300亿，山钢更稳健。

为什么山钢更好呢？先看时间线，大前年两家都受行业下行影响，但山钢营收增速比河钢快3.8%。数据对比显示山钢人均产值18.7万，河钢16.3万，差距有14.4%。利润方面山钢净利润率5.8%，河钢4.6%，差距1.2个百分点。负债率山钢61.3%，河钢64.5%，低3.2个百分点。这些数据说明山钢经营更精细，抗风险能力更强。河钢虽然产能大，但成本控制不如山钢，去年吨钢成本比山钢高320元。行业寒冬里山钢通过技术升级，把冷轧产品毛利率提升到18%，比河钢高5个百分点。不过河钢在特钢领域有优势，但整体规模还是山钢大30%。就像去年行业会议说的一样，山钢把产能利用率做到89%，河钢只有85%，这就是差距。所以综合来看，山钢在营收利润负债三方面都占优，更适合长期投资。