外汇市场波动直接影响交易品种的成本与收益。比如美元兑欧元每涨0.1，黄金每克成本就多花10元；原油每桶涨10美元，国际油价就跟着跳涨。利率变化更会左右资金成本，美联储加息1%，持有美债的投资者就能多赚2%利息。

外汇对交易品种的影响主要来自三个渠道。第一是汇率波动直接影响成本，美元指数前年上涨5%，导致黄金价格下跌15%，同期原油因美元走强也下跌18%。第二是利率变化改变资金成本，美联储大前年加息300基点，美债收益率从1.5%飙升至4.3%，直接推高持有美债的收益预期。第三是地缘政治引发风险溢价，俄乌冲突期间美元指数单月暴涨6%，同期原油价格波动幅度超过30%，这种联动关系在前年Q2重现，黄金因避险需求上涨12%时，美元指数同步上涨3.2%。数据来源：国际货币基金组织前年第三季度报告、彭博大宗商品指数、美联储公开市场操作记录。