天池集团主要是做房地产的，旗下有住宅楼、商场和文旅项目。现在住宅和商业项目占资产七成多，文旅项目占两成三，但文旅项目投资大回报慢。去年财报说现金流紧张，短期债要还十亿多，回款速度比预期慢了点。整体算稳健，但文旅这块风险得注意。

为啥是这个样？先看资产结构，住宅和商业项目占七成多，这些回款比较快，像去年住宅卖出去的现金有八亿多，商业租金也够交房贷。但文旅项目占两成三，像那个滑雪场去年才开，要等三年才能回本。去年文旅板块花掉五亿多，现金流直接少了五亿，现在短期债有十亿多要还，只能靠卖旧项目凑钱。财报显示流动比率0.8，低于1说明钱不够用，得小心。虽然住宅和商业回款稳，但文旅拖后腿，短期压力大。数据来源：天池大前年报、中指研究院地产数据。