最近看富瀚微股吧，老铁们吵得凶。走势震荡，有人喊政策利好要涨，有人嫌业绩差要跑。现在股价在15块附近晃悠，比去年高点跌了四成，但比前低还高两成。最近三个月成交量比平时少三成，说明真金白银的玩家不多了。

为啥是这个样子呢？因为富瀚微做图像处理芯片，国家刚发了半导体产业支持政策，所以股吧里天天刷“国产替代”。但你看前年财报，营收增长15%，净利润却跌了8%，毛利率从35%掉到28%，同行平均还有32%。虽然最近签了某车企的自动驾驶订单，但产能扩张太猛，现在国内图像芯片厂已经有十多家了，价格战一触即发。虽然技术比海思强，但客户粘性不如大厂，现在股价比技术面和基本面都虚高。股吧里新来的喊“抄底”，老玩家都搬着计算器算pe，现在市盈率才28倍，比行业平均低两倍，但比自己历史pe高五倍。所以现在就像在弹簧板上跳舞，政策利好是弹簧，业绩差是重力，得看哪边弹得更高。