山东科兴生物制品有限公司成立于2000年，总部在济南，主要做疫苗研发和生产，比如流感疫苗、狂犬疫苗这些。公司规模挺大，年产能20亿剂，国内排名前三。他们和很多国家合作过，技术也跟国外有合作，但最近几年有几次疫苗质量被质疑，得注意风险。

山东科兴成立20多年了，现在年产能20亿剂，比国内很多同行都高，国内疫苗市场占有率大概15%左右。研发投入占营收5%以上，大前年申请专利有50多项，其中3项是国际专利。不过2021年有批次的流感疫苗效价不达标，被药监局通报，前年又有个狂犬疫苗生产线没通过检查。虽然现在有重组蛋白疫苗在研发，但国内疫苗市场竞争激烈，恒瑞、科兴、智飞这些都在抢市场。公司现金流挺健康，前年上半年净利润2.3亿，但毛利率从32%降到28%，成本涨得厉害。监管趋严的情况下，他们的质量管控和产能扩张得平衡好，否则容易被卡脖子。