山西焦化现在处于焦炭价格下跌期，股价跟着跌。但公司是焦化行业龙头，手头有200万吨产能，成本比同行低。虽然毛利率从18%降到15%，但产能扩张和成本控制还能撑住。最近一个月股价跌了8%，但主力资金还在流入，说明有人长期看好。

焦炭价格从每吨3500跌到3200，行业整体利润被压缩。山西焦化去年毛利率18%现在掉到15%，但比行业平均16%还高，说明管理好。公司今年扩产30万吨焦炭，成本每吨比同行低200元，这样即使价格跌，利润还能保住。虽然股价跌了8%，但主力资金近20天净流入2.3亿，说明机构在布局。不过下游钢铁行业不景气，需求可能继续疲软，得看焦炭价格什么时候反弹。现在买的话风险大，但长期持有等产能释放可能有机会。