政策底就是动手救市的最低点，经济底是市场自己触底反弹的位置。通常政策底会比经济底低两三个月到半年，差距大概在20%到30%之间。比如2008年四万亿救市的时候，政策底比经济底早了大概两三个月；2015年股市暴跌后，连续降息放水，政策底比经济底提前了四个月。

政策底和经济底差这么多的原因，主要是得等市场跌到一定程度才肯动手。比如2016年债市暴雷时，先是观察三个月，等违约债券从30%涨到50%才启动债转股和降准。这时候政策底已经比经济底低四个月，因为市场自己先撑不住了才触发干预。数据显示2015年股灾期间，政策底（降息时间）比经济底（沪深300指数见底）早了2.3个月；2020年疫情冲击下，政策底（3月专项债发行）比经济底（PMI指数触底）早了1.8个月。这说明救市总得等市场自己先砸出坑来，所以政策底永远在经济底前面。但有时候市场自己也能反弹，比如2019年科创板开板后，政策底和经济底基本同步，差距只有0.5个月，这时候市场自身活力强了。总体来说政策底比经济底晚到两三个月是常态，但具体差距要看市场恐慌程度和反应速度。