新股一般第二天开始交易，首日不设涨跌限制。比如前年某公司上市首日涨了30%，第二天开始有10%的涨跌幅。交易所规定新股上市后第二个交易日才能买卖，这样既给投资者观察价格，也避免首日过度炒作。

因为交易所要控制市场风险，所以安排第二个交易日。根据前年沪深两市数据，新股首日平均涨幅15%，但次日平均波动率下降40%。比如中金公司上市首日涨28%，次日只涨了5%。监管要求首日不设涨跌幅，主要是为了让价格自然形成，同时限售股在上市后60天才能解禁，所以交易活跃度集中在上市后一个月。数据显示，上市后30天内新股平均换手率达120%，远超其他股票。