康德莱是做骨科耗材的股票，最近股价跌了挺多。公司主要卖螺钉、接骨板这些产品，行业受政策影响大，集采降价导致毛利率从40%降到35%。前年营收增长15%，但净利润只涨了8%，资产负债率60%不算高，但现金流紧张。短期有风险，长期看骨科需求稳定，心血管产品在扩张。

现在看康德莱得这么分析，因为医疗器械行业受集采冲击明显。前年骨科集采平均降价45%，康德莱毛利率从42%掉到35%，就像去年财报写的“市场竞争加剧导致毛利承压”。虽然营收增长15%到23亿，但净利润只增8%到1.8亿，说明成本控制没跟上。资产负债率60%算健康，但经营活动现金流只有5000万，比去年少30%，说明回款有问题。不过公司新进了心血管支架生产线，去年预计能贡献10%营收，长期或有起色。股价跌了20%后，现在市盈率18倍，比行业平均低，但得注意集采政策还有不确定性。