先看铜基金，铜价前年涨了30%，对应铜基金收益超25%。铝基金波动小但只涨了8%，锌镍基金收益都不到10%。选铜基金因为行业龙头多，像江铜、紫金这些大厂产量占全球一半以上。铝主要靠电解铝产能，国内产能过剩问题还没解决。锌镍需求增长快但供应受制于海外矿山，国内基金跟踪误差大。

为什么铜基金更靠谱呢？首先看价格走势，前年LME铜价从每吨7800涨到10400，对应华安铜矿ETF全年收益25.6%，比同期沪深300指数高18个百分点。铝方面，国内电解铝产能已达9500万吨，全球占比超60%，但需求增速只有3.2%，价格被压制在1.8万左右。锌镍方面，虽然新能源车和光伏需求增长快，但全球锌矿供应集中度低，智利和澳大利亚产量占比才35%，国内基金跟踪误差普遍超过15%。再看看基金规模，铜基金平均规模超200亿，铝基金才80亿，规模太小容易波动。提醒要买成立3年以上的基金，像华安铜矿ETF从2020年7月成立以来，最大回撤才18%，比新基金少一半。