最近明达资产有动静了，他们新推的量化产品最近波动挺大的。听说有客户在群里抱怨回撤超过10%，但公司回应说这是市场风格切换的正常现象。最近有传闻说他们的产品规模又涨了，但具体数字还没公开。

其实这个情况挺正常的，因为明达资产主打的是量化对冲策略，这类产品本来就是跟着市场涨跌的。比如他们去年底的某只产品，规模从15亿扩张到25亿，但同期回撤也达到了12%，这跟行业平均数据差不多。不过最近半年市场波动加大，导致他们的多因子模型表现不如预期，比如价值因子和成长因子分别下跌了5.8%和7.2%。公司现在在调整策略，把部分仓位从行业ETF转向了低波动率的商品期货，这从他们6月季报里看得出来。虽然短期业绩受影响，但长期看他们管理的资金规模还在增长，现在总规模已经突破80亿了。不过要注意的是，最近有私募排排网的数据显示，他们的夏普比率从1.2掉到了0.9，这说明风险收益比确实变差了。