2019到2021年欧元确实下跌了，主要因为欧洲经济增速变慢，欧洲央行降息，美国经济强劲，美联储加息。这段时间欧洲通胀率低，失业率高，企业投资减少，而美国制造业复苏快，股市上涨，吸引大量国际资本回流美元资产。

欧元下跌跟具体经济数据直接相关。2019年欧元区GDP增速只有1.2%，比2018年下降0.5个百分点，同期美国GDP增长2.3%。欧洲央行在2019年9月宣布降息0.25个百分点，2020年3月再降息0.5个百分点，而美联储同期加息三次，导致欧元对美元汇率从1:1.13跌到1:1.18。更关键的是贸易摩擦，2019年中国和欧盟贸易额下降5.3%，欧洲对美出口减少2.8%，企业利润缩水传导到汇率。2020年疫情爆发后，欧元区失业率从6.5%飙升至7.8%，但美联储仍维持宽松政策，加剧欧元贬值压力。数据显示欧元在这三年累计贬值9.2%，其中2020年跌幅最大达7.6%。