上海晨光2019年应收账款变多了，账期也拉长了。年报显示应收账款3.8亿，比去年多23%，占总资产4.5%。虽然公司收入增长25%，但回款速度变慢，以前45天能回完款，现在要52天。这说明客户付款变拖了，公司可能收不到钱。

这是因为公司为了扩大销售，给经销商多发了优惠，导致账期变长。比如去年销售增长25%但应收账款只增23%，说明新客户回款更慢。年报里提到应收账款周转率从3.2次降到2.8次，相当于每收一次钱要多花7天。特别是经销商占收入70%，他们付款习惯拖到月底，现在平均回款时间比去年多7天。虽然公司有催款措施，但经销商资金紧张，导致回款变慢。比如二季度应收账款1.2亿，占季度收入30%，比去年同期高5个百分点。这会影响公司现金流，去年经营现金流净额才1.1亿，比净利润少2.3亿。