最近国际天然气价格先跌后涨，这到底咋回事？简单说就是供不应求突然变供过于求了。先是欧洲冬天冷得邪乎，中国工厂还没开工，俄罗斯气管道也出问题，导致全球库存少得可怜。这时候美国页岩气突然大量增产，价格就跌了。等中国工厂开足马力抢气，欧洲库存也见底了，价格又蹭蹭往上涨。

为啥是这个理儿呢？先看供需这根弦儿。去年冬天欧洲TTF（荷兰天然气期货）价格从每立方米30块跌到15块，最低时甚至跌破10块。但今年开春以来，美国二叠纪盆地日产量从90亿立方英尺涨到105亿，环比增加15%。更关键的是，欧洲库存从去年底的5%骤降到现在的2.3%，比五年同期少掉1.7个百分点。这时候中国冬季用气量比往年多出8%，欧洲又重启了2.3座燃气电厂，需求突然暴增。

再瞅瞅地缘这盘棋。OPEC+本来要减产5%，结果俄罗斯管道气又断供了，导致欧洲进口量比预期少30%。俄罗斯对欧气价从每千立方米380美元涨到420美元，运输成本也涨了18%。这时候美国气价反而比欧洲低20%，欧洲开始大量采购美国气，导致本土库存雪上加霜。最要命的是，挪威气田突然宣布检修，日产量减少3亿立方英尺，相当于欧洲日需量的6%。

是政策这根线。中国发改委突然宣布重启12个省份的天然气保供机制，日增气量达8000万立方米。欧洲欧盟委员会也放出话，要动用3亿欧元买气，这相当于他们库存的15%。所以价格就像坐过山车，先跌到谷底再被需求推上山顶。现在欧洲气价又涨回50块每立方米，比去年同期的30块翻倍了。