皮阿诺最近业绩涨得猛，股价天天往上涨，但仔细看财报发现，利润增长主要靠卖资产收钱，不是靠卖东西赚钱。

但财报显示啊，前年皮阿诺利润大增30%，其实有60%来自卖厂房、设备这些资产套现，真正靠卖产品赚的钱只涨了8%。就像去年卖了两家子公司，套现了15亿，这钱往利润里一塞，自然显得赚钱能力强。不过主营业务没起色，营收增速比利润慢三倍，说明产品卖不动。更麻烦的是负债率从65%降到58%，但经营现金流只有1.2亿，比去年还少，现金流紧张啊。现在股价涨了50%，但真金白银没进账，遇到市场波动可能得跌。就像去年10月那波回调，直接跌了20%，跟卖资产的钱用完有关。所以现在看业绩得把卖资产的钱去掉，看剩下多少利润，这才是真本事。