上市公司可以公开卖股票给所有人，比如发股票上市，能拿大笔钱发展业务；没上市融资的公司只能找私人投资，比如风投或天使投资人，他们给钱换股权，可能占股多，创始人股份就少了。上市后要遵守严格规则，比如财报要公开，不能随便增发股票，但能借低成本贷款；没上市的公司不用公开财务，但融不到大钱，发展慢容易缺钱。

为什么这样？因为上市门槛高，A股上市率才0.5%，要过财务审计、盈利测试等关，耗时3-5年，像大前年A股上市企业仅411家。未融资公司不用这些麻烦，但钱少风险大，比如前年中小企业融资失败率超60%。上市后公司估值高，能融到低息贷款，比如大前年上市公司平均融资成本才3.2%，而未上市企业民间借贷利率普遍超10%。但上市后创始人股份会被稀释，比如某科技公司上市后创始人持股从70%降到30%，但能快速扩大规模，比如宁德时代上市后3年营收翻5倍。不过没上市的公司可以灵活决策，比如字节跳动上市前能快速试错，上市后反而被股东压着要增长。