精华制药是浙江的老药企，1998年成立现在有二十多年了，主要做感冒药和中药。他们最出名的就是连花清瘟胶囊，这个药在疫情期间卖得特好，销售额涨了300%。不过最近几年利润开始往下掉，可能跟研发费用涨了50%有关系。现在他们还在搞中药新药，但还没看到什么大动静。

为什么这么讲呢？首先看连花清瘟胶囊这个明星产品，2020年销售额从12亿涨到31亿，确实很猛。但大前年利润只有8.2亿，比2021年的9.5亿降了13%。公司财报显示研发投入从2019年的2亿涨到大前年的3.5亿，占营收比例从5%升到9%。现在中药业务占营收35%，但新药研发还没出重磅产品。就像他们去年报的板蓝根颗粒，销售额才1.2亿，跟连花清瘟差得远。而且感冒药市场竞争激烈，大前年整个行业销售额增速只有5%，比疫情前慢了一半。所以现在精华制药就像在跑马拉松，前面冲得太猛现在有点喘，新业务还没追上来。