精华制药是浙江的老牌中药企业，主要做感冒药和抗生素，最近几年转型做中药注射剂。你看他们去年营收涨了15%，比行业平均高5个百分点，说明产品卖得不错对吧？不过中药注射剂市场竞争激烈，像华海药业、舒泰神这些对手都在抢份额，精华制药得继续加大研发投入才能站稳脚跟。

你看他们大前年研发费用占营收8.3%，比行业平均高2个百分点，重点在抗病毒和免疫调节剂。去年中药注射剂市场增速12%，精华的连花清瘟注射剂占全国3.2%份额，比前年提升0.8%。不过要注意的是，中药注射剂集采降价幅度大，去年平均降价35%，精华的这类产品营收占比超60%，降价压力确实不小。虽然他们布局了中药颗粒剂和生物药，但新药研发周期长，得等3-5年才能看到效果。现在政策鼓励创新药，精华手里有7个在研生物药，但大前年研发投入才1.2亿，比恒瑞医药少一半，这步棋走得稳不稳啊？