A股溢价就是咱普通老百姓说的“价格贵”，比如同样的公司，在国际市场上卖100块，到A股市场能卖到120块，多出来的20块就是溢价。这就像菜市场苹果卖2块，超市卖3块，多出的1块就是溢价。

为啥A股总溢价呢？因为市场预期和政策支持啊。比如前年外资流入超5000亿，比大前年多出30%，说明国际资本觉得A股便宜还能涨。市盈率比美股高30%左右，但业绩增速也快15%，这叫“贵有贵的道理”。政策文件也说了要“活跃资本市场”，像前年科创板新增上市公司数量比大前年翻倍，注册制改革让企业上市更容易，自然推高股价。不过最近也有调整，比如去年1月北向资金单周净流出超200亿，说明溢价空间可能收窄了。