VIE模式就是国内企业搞个境外壳公司，签合同把核心资产包给这个壳公司管着。这样境外上市时不用直接拿国内资产上市，就能绕开外资限制政策。就像你开奶茶店，不直接把店铺所有权给外国投资者，而是签协议让外国公司帮你管店，自己保留大主权。

为什么监管不直接禁止VIE？因为2018年全国有超过80家中国公司用VIE境外上市，涉及金额超过3000亿美元。虽然2019年《外商投资准入特别管理措施》开始严查，但实际操作中只要不搞假合同、不卖实际控制权，VIE还是被默许的。就像你和朋友合伙开公司，签好协议不违法，但要是偷偷把股权卖出去就犯法了。监管层觉得VIE是企业自己选的，只要不搞假把式就行。不过最近几年确实有部分企业被清退，但整体模式还在。