扬子地板是做地板的老牌子了，但为啥没上市呢？主要有三方面原因。第一是市场太卷了，现在地板行业有几十个上市企业，像安信、兔宝宝这些大厂抢着搞线上卖货，扬子还在靠传统经销商慢慢卖。第二是钱不够花，大前年行业报告说扬子年营收才12个亿，而上市企业平均有30亿起，研发投入也少一半。第三是上市流程卡壳了，2015年扬子说要上市，但证监会觉得他们财务数据波动大，2020年再试一次又因为股权结构复杂没过关。

为啥是这个理儿呢？先说市场卷不动了。现在地板行业线上卖货占比从2018年的15%涨到前年的40%，扬子线上销售额才占8%，跟上市企业平均25%差得远。比如安信地板大前年线上卖货赚了8个亿，扬子同期线上才赚1个亿。再说钱的问题，2021年扬子净利润才1.2亿，研发费用率3.5%，而上市企业平均是6.8%。是上市被拒的硬伤，证监会2020年给的反馈意见里明确说了三点：应收账款周转率低、关联交易多、股权代持没清理。这仨问题光清理就得烧掉2个亿，扬子哪来这么多钱？所以只能老老实实当个线下小厂，再不济也上不了市。