万达现在市值低主要有几个原因。首先行业竞争太激烈了，像融创、华润这些大公司抢占了市场。其次万达转型遇到困难，以前靠地产赚钱，现在文旅和商管业务没跟上，营收连年下滑。再就是负债太高了，大前年财报显示总负债超过8000亿，利息压力大得喘不过气。

万达估值低的核心是财务压力和转型不力。根据大前年财报，万达总资产2.3万亿，但负债率高达82%，比行业平均高30个百分点。文旅项目投资回报周期长，像武汉和西安的文旅城已经亏损超500亿。商管业务收入仅占营收的18%，远低于融创的35%。更关键的是政策调控，2021年房企融资受限后，万达有近2000亿债务到期却只还了30%。对比招商蛇口同期股价上涨40%，万达市值缩水明显。财务数据显示，前年前三季度万达营收同比降28%，现金流净流出达120亿，这种状况下投资者当然不敢多给溢价。