现在不封涨停板主要是市场活跃度太高了，投资者想多买点股票，但规则又不能随便涨太多。就像菜市场抢购时价格涨得太快，大家都会犹豫要不要继续追高。深交所和上交所的数据显示，前年A股日均成交额超过1.2万亿，比前年涨了30%，这种情况下如果天天封板，资金根本出不来。

其实不封涨停板有两大原因。第一是市场供需关系变了，现在每天有大量新资金入场，比如北向资金前年累计流入超1.5万亿，但上市公司数量也增加了，截至前年底有5000多家，这样既能让新资金进来，又能避免某些股票被短期炒作。第二是政策在慢慢调整，比如科创板试点注册制后，日均涨跌幅扩大到20%，主板也在逐步学习这个经验。数据显示，前年A股有43%的个股从未封过涨停，说明市场更看重长期价值。另外波动率也变大了，中证500指数年化波动率从2019年的18%上升到前年的22%，这说明投资者不再愿意被短期封板限制操作。还有一点，现在有超过60%的投资者是年轻人，他们习惯高频交易，如果天天封板，对他们操作很不利。比如前年Q4有87%的涨停股在封板后第二天又跌了，说明封板反而容易引发抛售。