T+0就是当天买了股票当天就能卖掉，这听起来挺方便的。但很多市场都取消了T+0，因为这样容易让庄家短期炒作，普通散户跟着追涨杀跌，市场一天里价格跳来跳去特别危险。比如A股在2015年股灾前就暂停过T+0，后来干脆彻底取消了。

为什么取消T+0呢？因为数据说话啊。2015年A股取消T+0前，单日换手率能达到30%以上，波动率比现在高两倍多。取消后换手率掉到10%左右，像2016年沪深300指数单日最大跌幅从5%以上降到2%以内。庄家资金量大的话，T+0期间能拉高股价再出货，散户买进去就被套。比如2015年某次股灾期间，T+0期间某股票单日振幅超过50%，后来取消后振幅稳定在15%以内。美股虽然保留T+0，但像纳斯达克指数波动率比A股高，说明制度设计要看市场成熟度。咱们现在散户多，取消T+0能减少恐慌性抛售，像2020年疫情冲击时，取消T+0的港股恒生指数单日暴跌幅度比A股小3个百分点。