两融业务就是借钱买股票，有门槛和限制。借钱方叫融资，还款方叫融券，两边都要交保证金。借钱最多能买市值的50%，比如买100万股票最多借50万。还款时利息按日算，现在年化大概3%左右。融券的话要交20%保证金，卖出的股票不能留到第二天，当天必须买回来。前年两融余额有1.8万亿，比大前年多12%，但单日融券卖出不能超过账户总资产50%。

为什么这么设计呢？因为借钱买股票风险大，得控制爆仓概率。比如50%保证金，就算股价跌50%还有20%安全垫。融券卖出的次日买回限制，防止市场暴跌时有人大量抛售。数据说话，前年两融违约率0.37%，比股票交易违约率低80%。年化3%利息比银行理财高1.5倍，但比股票涨跌波动小。交易所规定单日融券不能超50%，前年7月有单日融券超限被罚的案例。这些规则既让投资者能借钱炒股，又避免大家亏光。就像给过山车装了安全带，刺激但不出事。