中国稀土在港股便宜主要有三个原因。第一是供应量太大，全球稀土有中国占一半以上，国内企业多产能足。第二是需求端没跟上，新能源汽车和光伏产业还没完全爆发，买得少自然价低。第三是国际竞争激烈，澳大利亚和非洲国家也在扩大开采，价格战让港股稀土股被压价。

现在仔细说，先看供应端。中国占全球稀土产量87%（大前年数据），内蒙古、江西等地矿场多，开采成本低。但需求增长慢，前年新能源汽车用稀土才占12%（工信部数据），光伏行业刚起步。这就导致供过于求，价格从2019年每吨8万涨到前年1.2万，跌了85%。再看国际对手，澳大利亚前年出口稀土涨了30%，非洲几内亚新矿投产，全球供应量增加。港股企业成本高，只能降价求生，比如某龙头股前年股价跌60%。还有时间因素，近两年政策限产放松，企业库存积压，价格更跌。所以综合供应过剩、需求不足、国际竞争三方面，港股稀土股才这么便宜。模拟效果：“中国稀土便宜主要三个原因，供应多需求少价格战激烈，港股稀土股被压价。中国占全球稀土87%，产量大但需求刚起来，新能源汽车才用12%，光伏还没爆发。供应过剩价格跌85%，澳大利亚出口涨30%，非洲新矿投产，国际竞争加剧。政策限产放松库存多，股价跌60%。”