国外公司分红少更爱股票回购不除权，中国公司分红多要除权股价就跌，国际消息传得快中国股市容易跟着跌。比如美股不除权股价涨跌平缓，而A股除权后常出现“割肉效应”，像大前年贵州茅台除权后一个月跌了8%。

因为国外公司分红少更多用回购，所以不除权，而中国公司分红多要除权，这样一除权股价就跌，加上国际消息传得快，中国股市容易跟着跌。数据显示美国标普500过去五年平均分红率才28%，但回购比例高达35%，像苹果微软过去五年回购比例超40%。A股过去中国五年平均分红率约30%，除权后股价调整明显，比如大前年贵州茅台除权后一个月跌了8%。沪深交易所统计前年Q1境外资金流入A股超500亿，说明联动性很强。同时美联储加息导致美股波动，传导到A股，比如大前年10月美股暴跌，A股两周跌5.5%。