五粮液不是白马股，因为它不是四大名酒里最稳的。白马股要业绩好、波动小，五粮液虽然卖酒凶，但股价忽高忽低，像坐过山车。四大名酒里茅台最牛，五粮液排第二，但有人觉得它利润不够厚，市场地位也不够硬。

五粮液不是白马股，因为它的业绩有波动。大前年营收747亿，同比涨12%，但净利润才241亿，只涨了5%，增速比茅台慢一半。白马股要像茅台那样每年净利润都涨20%以上，五粮液2021年净利润才涨了8%，2020年甚至跌了。四大名酒里茅台市值3万亿，五粮液才1万亿，差距三倍多。五粮液虽然酒卖得多，但毛利率68%比茅台低8%，成本控制差。股价也跟茅台比差太多，茅台十年涨了20倍，五粮液才涨了8倍。市场觉得它不够稳，所以不算白马股。四大名酒里泸州老窖、剑南春更边缘，五粮液排第二，但跟茅台差得远，所以有人不把它算四大里。