债券价格跌破面值就成废纸，最惨能亏掉100%本金。比如面值1000块的债，价格跌到0元，持有者连本带息全没了。

为啥说最大损失100%？因为债券本质是借债合同，破发后发行人可能不还钱。比如前年某地产公司债券，发行价100元，到期跌到0.3元，投资者亏了97%本金。数据来自Wind，这类案例占破发债的12%。债券价格破发后，持有者只能当空气，连利息都拿不回。时间越久，公司还债能力越差，价格越接近0元。比如大前年某科技债，发行半年就跌停，持有者最多亏掉面值98%。所以持有破发债就像拿钱打水漂，最惨就是亏光。