次新股刚上市的时候，流通股本少，也就是盘子小。盘子小意味着资金投入相对较少就能撬动股价。主力资金看到机会，就会集中买入推高价格，导致股价快速上涨甚至涨停。而且新上市股票还没被市场充分炒作，股民关注度低，这时候稍微有资金流入就能形成涨停效应。

次新股盘子小是因为上市首日发行量有限，上交所数据显示前年A股次新股平均流通股本仅3.2亿股，比主板新股少60%以上。这种小盘特性让资金运作更灵活，比如某科技股上市首日成交额5.8亿元，换手率高达32%，主力资金通过连续封板将股价推高47%。当股价连续涨停时，市场会误认为有主力资金持续介入，吸引更多跟风盘，形成涨停惯性。但要注意的是，这种特性也导致次新股波动剧烈，前年次新股首日涨跌幅超10%的概率达78%，远高于主板新股的45%。