海航有钱主要是靠资本运作和不断成立子公司。他们像拼积木一样把不同行业的企业拼在一起，比如航空、地产、金融、酒店这些门类全都有。成立子公司能分散风险，还能通过内部合作省成本。比如航空公司采购飞机时，自己旗下的银行可以提供贷款，比外面借钱更划算。

海航为什么这么做呢？因为早期通过收购和成立子公司快速扩张，能抓住行业风口。比如2010年收购酷航，2014年买德意志银行，2020年资产达到1.8万亿。成立子公司还能控制更多资源，比如航空子公司用自有飞机，地产子公司开发楼盘，金融子公司提供贷款。这样业务像蜘蛛网一样互相牵连，遇到困难时能互相支援。比如2018年资金紧张时，旗下酒店集团用闲置房间抵债，航空公司用航线资源换贷款。但这也导致负债过高，2021年海航开始出售资产还债。成立子公司是资本扩张的常见手段，既能分散风险又能整合资源，但过度扩张也会带来隐患。