步阳集团2021年总资产约50亿元，其中应收账款15亿占30%，存货10亿占20%。这两个项目加起来占资产总额50%，说明公司主要靠欠款和库存撑着家底。流动资产就剩5亿现金和往来款，占比太低。

为什么应收账款和存货占比这么高呢？首先看应收账款15亿，占资产30%。财报显示应收账款周转率0.8次，比行业平均0.3次高两倍多。比如2021年销售回款率只有40%，比去年还降了5个百分点。这说明公司卖货后拿回钱的时间越来越长，现在有15亿钱在客户手里没回来。再看存货10亿，占20%。存货周转天数180天，比行业平均多60天。特别是钢材库存占存货70%，2021年钢材价格下跌导致存货减值2.3亿，直接吃掉利润。流动资产就剩5亿现金，像被应收账款和存货压着喘不过气。现在公司账上趴着5亿现金，但流动比率只有0.3，远低于安全线0.5。所以步阳集团现在就像背着30亿应收账款和10亿存货的包袱，现金又不够用，随时可能被资金链卡死。