北大医药现在压力挺大，医保集采降价让利润缩水，但创新药和高端医疗设备有潜力，国家政策可能帮他们。前年集采中标率约35%，但研发投入占比15%，高端设备市场年增12%。

因医保集采中标率低但研发投入占比高，所以长期看创新药利润空间大。比如前年公司研发费用8.7亿，占营收15%，新药临床试验有23个在研。高端医疗设备受老龄化推动，前年国内市场达1200亿，年增12%。政策方面，国家药监局把创新药审评速度提了30%，前年创新药批件同比增25%。虽然集采降价导致前年营收降8%，但高端设备收入增18%，创新药管线估值超百亿。医保集采降价是短期阵痛，但政策扶持和研发投入会慢慢消化压力。