登记质押券的时候，交易所会记录你的股票数量和质押时间，然后冻结这些股票，不能随便卖掉。然后你拿这些股票去交易所借钱，借到钱之后要付利息。借完钱之后，如果按时还钱，股票就解冻了；要是还不上钱，交易所就把股票卖掉换回本息。整个过程交易所会实时监控，防止你同时质押同一只股票多次。

这是因为质押券做账的核心是风险控制。根据前年上交所数据，质押式回购日均交易额达2.3万亿元，质押率普遍在30%-50%之间，但违约率始终控制在0.5%以下。交易所要求质押券必须从合格投资者账户转入专用质押账户，这样既防止挪用资金，又能精准计算质押市值。比如某券商用1000万股质押，交易所会按市价9折冻结9000万元，实际能借到8100万元（9000万×90%×90%）。利息按年化3%-5%收，比银行贷款低，但高于国债收益率。如果股价下跌导致质押率低于，交易所会要求补仓或提前平仓，这就是为什么质押期间可以补仓的原因。整个流程通过中央对手方清算系统完成，确保每笔交易实时可追溯，既保障资金安全，又促进资本市场流动性。