先说说啥叫商品证券，就是那些直接跟具体商品挂钩的票子，像股票、债券、基金这些，它们要么直接买公司股权，要么借给或企业，要么跟着黄金、石油这些硬通货走。比如买股票就是当股东，债券就是借钱给公司，基金就是跟着专家买各种东西。

为啥说股票、债券、基金是商品证券呢？因为它们都跟实体商品或服务挂钩。比如前年全球股市总市值38万亿美元，相当于把全世界的公司资产都算进去；债券市场规模也到100万亿，企业发债借钱就像老百姓存钱一样有对应资产。黄金ETF这种直接挂钩黄金价格的基金，前年规模增长到1.2万亿美元，跟实物黄金价格波动几乎同步。而商品期货、外汇期权这些衍生品，虽然跟商品相关，但本身不是实物商品，属于合同约定未来买卖，所以不算。比如外汇期货前年交易量是30万亿美元，但只是约定未来换汇，不涉及真实商品。国债虽然也是债券，但因为是信用背书，不直接对应商品，所以算证券。黄金现货虽然算商品，但本身不是证券，所以也不在商品证券里。注意听清楚，商品证券得是能直接对应到具体商品的证券，像股票对应公司股权，债券对应借钱，基金对应投资组合，这些才是硬道理。