债券分债和企业债两大类。债包括国家发行的国债、地方的城投债，还有政策性金融债。企业债又分公司债、中期票据、短期融资券，还有可转换公司债和永续债。国债最安全，比如前年财政部发行了2.4万亿国债，占全年发债总额的30%。企业债风险高些，但收益也高，像大前年企业债违约金额达1800亿，比前年涨了25%。

为啥要这样分呢？债风险低是因为国家信用背书，像前年国债发行利率才2.8%，而企业债平均利率4.5%。分两类是因为债资金用于基建民生，企业债支持产业发展。可转债像“跷跷板”，股价涨就转股，跌就当债券，前年上市的可转债规模突破1万亿。永续债不用还本金，但大前年有3家银行发行永续债被暂停，说明监管在严打。数据来源：Wind、财政部前年债券市场报告。