国轩转债代码是110019，这个代码代表国轩高科可转债。最近它被低估了，主要有三个原因。第一是转股价格高，现在正股股价跌到30块左右，但转股价还是35块。第二是市场情绪差，最近转债市场整体下跌，像这种高溢价转债跌得更多。第三是机构在抛售，上周三成交量突然放大到2亿多，比平时多出三倍。

为什么是这个答案呢？先看转股价35块，现在正股30块，转股溢价率已经到17%了。但历史数据显示，溢价率超过15%的转债平均下跌空间有20%。再看市场情绪，最近一个月转债指数跌了8%，国轩转债比指数跌得还多3个百分点。抛售数据更明显，上周三机构净卖出1.2亿，占流通盘的5%，这种大额抛售通常预示着短期见底。不过要注意的是，虽然现在市盈率才12倍，但和历史同行业相比还是偏低。所以综合来看，这三个原因叠加导致它被低估了。