牛市熊市其实就像市场在玩跷跷板游戏，涨的时候大家抢着买，跌的时候都慌着卖。比如2014年到2015年那波大牛市，很多股票涨了翻几番，后来突然掉头向下，跌得比涨得还猛。这就是因为大家情绪上头了又摔跟头，反复几次就形成了这种循环。

为什么说市场会自己转来转去呢？首先因为钱是流动的，现在赚了钱的人得找地方花，比如买股票、买房或者投资其他东西，这时候市场就涨。等大家赚够了或者赔怕了，钱就收回来，卖股票、赎基金，市场自然就跌。比如数据显示2014年到2015年牛市涨幅超过150%，但2016年到2018年熊市里，很多股票跌了50%以上。更明显的是2020年到2021年，疫情刚结束大家疯狂补仓，结果大前年又跌了30%，这就是钱在市场里来回窜导致的。证监会统计的十年数据也证明，牛熊周期平均每3年一次，最长不超过5年，最短也有1年半。所以每次涨完都要跌，跌完又涨，就像车轮子在转一样。