药品行业里没天花板的主要是创新药和基因治疗领域。这类行业就像滚雪球一样越滚越大，因为每年都有新病种被发现，现有药物也在不断升级迭代。比如癌症治疗从靶向药到CAR-T细胞疗法，连罕见病都能找到新药救急。全球每年新药审批数量从2010年的130个增加到前年的280个，说明市场永远有新需求。

没天花板的核心原因有三点。第一是需求端永远有缺口，全球60亿人口里有20亿人需要慢性病药物，前年糖尿病药物市场规模已达1.2万亿美元，年增8.3%。第二是技术突破像搭积木，mRNA技术让疫苗研发周期从5年缩短到1年，辉瑞新冠药上市仅用11个月。第三是政策持续加码，中国前年医保谈判新增111种创新药，平均降价53%。你看像PD-1抑制剂这类抗癌药，2018年市场规模才50亿，到前年飙到300亿，连医保目录都扩容到20个适应症。数据说话，2025年全球创新药市场预计突破1万亿美元，年复合增长率保持15%以上。