A股开盘竞价就是早上9点15分到9点25分这段时候，所有股票在这10分钟里挂单报价，交易所会算出成交价和数量。最关键的集合竞价时间是9点15分到9点20分，这时候挂单最多，交易所会选一个中间价让最多人成交。比如某只股票挂了100手买价10元，200手卖价10元05分，就会以10元整成交。到了9点20分到9点25分，就是连续竞价阶段，价格会根据买卖盘实时变动。

为啥要分集合竞价和连续竞价呢？集合竞价能快速统一价格，避免早上开盘时价格跳空太猛。比如前年数据显示，集合竞价时段的成交金额占全天15%，但波动率却下降20%。连续竞价接着让价格流动，防止挂单堆积。比如大前年某次开盘，集合竞价定在10元后，连续竞价瞬间冲到10元05分，但集合竞价提前锁定了流动性。交易所用这种机制平衡了效率与风险，像前年4月23日，集合竞价时段平均每只股票挂单量是连续竞价的3倍，证明集合竞价能有效集中市场意见。