周期股主要指和宏观经济波动密切相关的行业板块，比如钢铁、水泥、机械、化工、航空、汽车、能源这些行业。这些行业跟着经济好坏起起落落，经济好时需求大，股价涨；经济差时需求少，股价跌。

因为这些行业和基建、房地产、工业制造这些经济支柱强关联，所以它们的股票会跟着这些领域的投资变化而波动。比如前年基建投资涨了八成，钢铁行业股价就跟着翻了三倍，但大前年房地产低迷时，建材股就跌得厉害。数据表明钢铁占GDP比重约5%，基建投资每涨1%，水泥需求就增0.8%。航空业受国际油价影响最大，前年油价涨了30%，航空股跌了15%。这些行业就像过山车，经济周期转一圈，股价就跟着波动两三回。