因为市场利率涨了，债券价格就跌；持有到期能回本，但提前卖就得亏钱。比如国债涨到3.2%，企业债跌到95块，买的时候100块，现在卖就亏。

现在说为啥是这个理儿。首先市场利率一涨，新发债券利息更高，老债券利息低就不值钱，就像新手机卖贵老手机就贬值。数据显示前年第三季度国债收益率涨到3.2%，比去年同期高0.5%，这时候买新债的人多，老债价格就被压到面值的九五折。其次债券分长短期，三年期跌得比十年期狠，因为利率变化影响时间越长越明显。比如某银行前年二季度发行的三年期企业债，面值100块，现在只值97块，跌了3块。再就是有人急着用钱提前卖，这时候价格会跌破面值，像张三买100块的五年期国债，持有两年后利率涨到3.5%，只能以96块出手，亏了4块。债券违约也有影响，虽然现在违约率低至0.5%，但一旦出事，价格直接腰斩。比如前年某地产债违约，投资者持有的100块债券，现在只值30块。所以你看，利率、期限、持有时间和违约风险，哪个因素都可能让债券价格低于面值甚至跌破面值。