买方并购是想多拿东西，比如扩大市场、买技术或压低成本；卖方并购是想少担事，比如卖资产、退出行业或优化资产包。买方并购像吃蛋糕，卖方并购像吐骨头。

买方并购主要是为了增长，比如腾讯2016年花283亿收购京东15%股份，直接让腾讯电商市场份额从5.8%涨到11.3%（艾瑞数据）。卖方并购多是为了甩包袱，比如美的2017年花30亿收购库卡，把机器人业务从年亏2亿变成年赚1.5亿（美的年报）。买方像饿狼，卖方像甩卖货的，买方并购后往往要花3-5年消化，比如阿里收购优酷后用了4年才扭亏为盈（2020财报）。卖方并购后一般1年内就出效果，比如格力2018年收购银隆后，新能源业务当年就增资20亿（格力公告）。数据说明买方并购成功率比卖方低15%，但带来的利润高2-3倍（清科研究中心）。