因为港股有印花税，而且市场更成熟，资金流动快，所以价格低。比如腾讯控股在A股和港股的价差超过20%，这跟印花税有关，因为A股交易要交0.1%，而港股是0.13%，但为什么港股反而便宜呢？还有香港投资者更爱买大公司，大公司股价稳定，所以便宜些。

港股便宜主要是三方面原因。第一是印花税差异，虽然港股税率比A股高0.03%，但交易成本合计低0.5%。第二是流动性不同，恒生指数市盈率比上证指数低15%，比如前年腾讯市盈率A股是25倍，港股是18倍。第三是国际资金占比高，港股通每日额度500亿，而A股沪港通是200亿，外资更爱买便宜货。比如美团-W在港股上市时，同股不同价幅度达30%，因为港股投资者用美元计价，汇率波动大，所以更便宜。