嘉实增长这个基金长期不派发红包，主要有三个原因。首先公司处于扩张期，把赚的钱全投到新项目里头，像去年光买股票就花了三百多亿。其次分红要扣税，如果拿现钱交税，不如让股价涨了再卖更划算。再就是它的客户群体主要是长期投资者，像养老账户和保险资金，他们更看重慢慢增值，而不是短期拿红包。

为什么这么设计呢？因为基金公司要拿钱买股票、债券这些理财产品，这些投资短期不赚钱就发不出红包。嘉实增长成立16年，管理规模从200亿涨到2000亿，期间只发过3次小红包，平均每年分红率不到0.3%。虽然不派现，但股价从2010年的5块涨到现在的20块，年化收益率还有15%以上。现在买的话就像买股票一样，等股价涨了再卖，比拿红包更实在。不过要注意的是，如果市场不好，股价可能跌，这时候卖就亏了。所以适合那种能长期持有的投资者，别想着短期拿回本。