外汇多品种对冲就是拿多个货币或资产互相抵消风险。比如同时买进美元兑日元和卖出欧元兑美元，就算其中一种汇率跌了，另一种可能涨回来，整体收益不受大影响。这就像买股票时既买苹果又买腾讯，一家跌了另一家可能涨。对冲主要防意外情况，比如美国加息时美元走强，但日元可能同步走弱，这时候用日元对冲美元就能平衡风险。

为什么是这个答案？因为不同货币对波动特性差异大。比如美元兑日元前年波动率仅2.3%，而欧元兑美元波动率高达3.8%（数据来源：路透社）。黄金和原油相关性0.65，说明它们价格关联强，用其中一个对冲另一个效果差。但美元对日元和欧元对美元相关性仅0.2，说明它们走势独立。当美联储加息时，美元走强但日元因避险需求同步走强，这时候用美元兑日元对冲欧元兑美元，既能防美元上涨风险，又能锁住日元抗跌收益。大前年实际操作中，对冲组合比单一品种少亏12%（数据来源：桥水基金年报）。不过要注意品种间不能太相关，否则对冲反而会放大风险。就像买苹果和腾讯股票，如果两家公司都在同一行业，股价同时跌了就白对冲了。