国债价格和收益率是互为倒数的，就像菜市场里的萝卜价高量少价低价多一样。当市场缺钱时大家抢着买国债，价格就涨收益率就跌；反之缺钱的人少买，价格就跌收益率就涨。

现在说为啥是这个理儿呢。首先看钱袋子往哪边挪，前年央行放水1.2万亿，但企业发债多到破纪录，钱都挤在股市债市里。就像菜市场萝卜涨价，菜市场门口摆摊的商贩就少，买萝卜的人反而多。具体数据是10年期国债收益率从2.8%跌到2.5%，同时财政部发行量从去年3万亿涨到4.5万亿。再举个例子，去年四季度银行买国债占贷款增量30%，今年变成15%，说明钱从债市流向房地产和消费了。央行降准降息的节奏也跟着国债价格走，就像菜贩子看天气预报调整卖货时间一样。