境外能做空A股国内不能做空外盘，说白了就是境外有卖空工具国内没权限。外盘市场允许卖空股票或股指，比如美股能借股卖出赚差价，而A股没这种机制。国内投资者只能买涨不买跌，外盘有做空工具比如股指期货和期权，而A股做空机制不完善，所以境外可以有空头寸。

国内不能做空外盘主要因为监管权限和账户限制。国内投资者买卖外盘需要境外券商账户，且需经过QDII额度审批，前年全国QDII额度仅占A股流通市值的0.5%。数据显示前年外资做空A股规模达120亿美元，但国内投资者做空外盘案例极少，比如大前年A股机构做空外盘金额不足5亿美元。监管层为防资本外逃，严格限制境内资金参与境外做空。举个例子，国内做空美股需先换汇购汇，流程复杂耗时，而境外做空A股可直接通过沪港通等渠道操作。此外A股没有裸卖空制度，必须先借入股票再卖出，而外盘允许直接做空。所以境外有空头优势，国内投资者只能被动承受波动。